Abbildung AI geht gegen den Verkauf von Zweitaktien vor

Brett Adcocks jüngste Behauptung, dass Abbildung AI die begehrteste private Aktie auf dem Sekundärmarkt geworden war, erregte die Aufmerksamkeit der Startup-Welt. Das Robotikunternehmen handelte jedoch schnell und wies mindestens zwei Sekundärmarktmakler an, die Vermarktung und den Handel mit seinen privaten Aktien sofort einzustellen.

Nach Angaben von Vertretern dieser Sekundärmarktplätze kamen die Unterlassungserklärungen von Figure AI zu einem Zeitpunkt, als im Februar in den Nachrichten berichtet wurde, dass das Unternehmen eine milliardenschwere Finanzierungsrunde anstrebt, die seine Bewertung auf fast $40 Mrd. erhöhen würde - ein gewaltiger Sprung im Vergleich zu Anfang des Jahres. Das Unternehmen vertritt offiziell den Standpunkt, dass jeder Handel oder jede Vermarktung seiner Aktien der ausdrücklichen Genehmigung des Vorstands bedarf, und ist bereit, Dritten, die gegen diese Regel verstoßen, rechtliche Schritte zukommen zu lassen.

Sekundärmärkte auf dem Prüfstand

Da Figure ein Unternehmen in Privatbesitz bleibt, können bestehende Investoren ihre Aktien nur mit Einschränkungen handeln, wenn das Unternehmen eine Transaktion genehmigt. Als Reaktion darauf haben sich Sekundärmärkte entwickelt, die den Aktionären den Zugang zu Liquidität ermöglichen, einschließlich durch ihr Startup-Eigenkapital besicherter Darlehen, die bei einem Börsengang ausgezahlt werden.

Makler, die die rechtlichen Drohungen erhalten haben, glauben, dass sich einige Technologiegründer aus anderen Gründen dem Sekundärhandel mit Aktien widersetzen. Ihnen zufolge werden Versuche, Figure-Aktien zu Preisen zu verkaufen, die unter der ehrgeizigen neuen Bewertung des Unternehmens liegen, als Risiko wahrgenommen, das die Bemühungen um eine primäre Kapitalbeschaffung untergraben könnte.

Der Gedanke ist, dass billigere Aktien, die auf dem Sekundärmarkt verkauft werden, das Interesse an neuen Runden mit höheren Bewertungen dämpfen könnten. Eine Führungskraft aus der Branche weist darauf hin, dass die Unternehmen dies zwar manchmal als Konflikt ansehen, ein aktiver Sekundärmarkt aber das Interesse neuer Investoren steigern könnte.

Wenn sich das Interesse an der Hauptfinanzierungsrunde verzögert, könnte die eigentliche Frage lauten, ob der Preis einfach zu hoch ist, und nicht, dass kein Kapital zur Verfügung steht. Die Zahlungsbereitschaft der Investoren spiegelt ihre Überzeugung von der Bewertung wider, nicht den Zugang des Marktes zu Mitteln.

Neben diesen finanziellen Entwicklungen bleibt Figure AI in den Schlagzeilen aufgrund von Berichten über seine wachsenden Partnerschaften, einschließlich der jüngsten Berichterstattung über seine Beziehung zu BMW. Das Unternehmen hat die Richtigkeit mindestens eines solchen Artikels bestritten und sogar mit rechtlichen Schritten gedroht, weil es sich um erhebliche Ungenauigkeiten handelt.

Es bleiben Fragen über den nächsten Finanzierungsschritt des Robotikunternehmens und darüber, ob die derzeitigen Aktionäre die Möglichkeit haben werden, Aktien vor einem zukünftigen Börsengang zu verkaufen. Der Weg nach vorn für Sekundärhandel mit Aktien ist noch im Entstehen begriffen.