埃隆-马斯克 xAI 收购 X 揭秘战略举措

何时 埃隆-马斯克 透露了他的人工智能计划收购其社交媒体巨头 X（前身为 Twitter）的惊人消息 xAI 马斯克在一份基于股票的协议中宣布了他的收购计划，这在投资界引起了怀疑。然而，仔细观察后发现，这笔交易与马斯克更广泛的野心不谋而合，并为他广阔的技术叙事提供了动力。

要理解此次收购背后的逻辑，关键是要了解 X 和 xAI 之间的现有关系。xAI 的高级聊天机器人 Grok 本质上是 X 的基础设施，甚至在合并之前就已经巩固了相互交织的数字生态系统。

从财务角度看，X 在马斯克的掌控下越来越难以维持盈利。其可疑的财务状况让投资者心生警惕，而与估值上升的 xAI 合并则为马斯克的支持者提供了一个完美的说法，将其最初以 $.44 亿美元收购 X 公司的行为描述为深思熟虑之举，而非一时冲动的过度消费。

许多专家认为，投资马斯克的帝国并不是为了获得直接的经济回报，而是押注于他所宣扬的远见卓识的神秘感。批评者指责马斯克夸大承诺，利用投资者的信念多于结果，但最近的市场情绪更倾向于有远见的故事，而不是眼前的收益。

慢速风险投资公司（Slow Ventures）负责人约尼-雷克特曼（Yoni Rechtman）形容，由于共享团队、错综复杂的资本网络和重要的内部交易，马斯克的公司彼此难以区分。Neuralink、SpaceX、特斯拉和 The Boring Company 等公司经常相互交叉，共享专业知识和资源，从而建立了一个投资者积极瞄准的多维商业环境。

马斯克的长期支持者，如 Baron Capital 的罗恩-巴伦（Ron Baron）认为，马斯克的每一次行动都会间接惠及其网络中的每一家公司。巴隆的公司为马斯克的多个企业提供了资金，他坚信马斯克广泛参与各行各业所创造的协同价值。

同样，红杉资本（Sequoia Capital）、富达投资（Fidelity Investments）、安德森-霍洛维茨（Andreessen Horowitz）和沙特阿拉伯公共投资基金（Saudi Arabia's Public Investment Fund）等大公司也在马斯克的众多控股公司中持有大量投资头寸。这种跨公司的投资方式充分利用了马斯克商业网络的连续性和相互作用。

估价未来潜力而非当前收益

不过，外界还是对两家公司令人瞠目的估值感到震惊。收购完成后，X 公司的估值一下子达到了 $3 亿美元，与不久前的认知价值相比有了大幅提升；而 xAI 尽管收入微薄，但估值却高达约 $800 亿美元。

然而，马斯克的吸引力在很大程度上取决于培养投资者对潜力而非眼前指标的信心。深水资产管理公司（Deepwater Asset Management）的管理合伙人、马斯克的积极投资者吉恩-蒙斯特（Gene Munster）解释说，这些估值反映了对马斯克长期愿景的深厚信心，就像特斯拉的估值飙升取决于对变革性自主技术的希望，而不是目前的汽车利润。

蒙斯特指出，与传统汽车制造商相比，特斯拉的交易倍数高得离谱，但人们对包括仿人机器人技术和全面自动驾驶技术在内的突破性进展的预期仍在支撑着特斯拉。蒙斯特认为，尽管短期财务状况不稳定，但投资者愿意接受马斯克描述的未来，从而巩固了马斯克对投资者心理的影响力。

然而，马斯克试图通过兼并建立的综合实力也带来了巨大的风险因素。哥伦比亚大学商学院教授王丹（Dan Wang）强调，美国证券交易委员会（SEC）即将对 X 提起诉讼，指控马斯克隐瞒最初收购 Twitter 股份的时间，误导投资者。

Wang 还指出了更广泛的挑战，包括数据隐私、监管合规问题和竞争公平性。X 最近面临着来自当局，特别是爱尔兰数据保护专员的审查，因为它自动为人工智能训练模型收集用户数据，可能违反了欧洲严格的 GDPR 法律。

此外，在全球范围内，针对人工智能的立法框架仍然模糊不清，这给深入开发和部署 xAI 等尖端人工智能工具的企业带来了不确定性。缺乏明确的立法可能会导致意想不到的限制或监管后果，从而损害投资者的信心。

雷克曼认为，还有一个内在风险因素。马斯克喜欢突然将注意力转移到新的爱好上--比如他最近的政治兴趣--这可能会无意中让他的其他企业事业受到影响，从而引起投资者对他持续承诺的担忧。

然而，与开拓性的人工智能进步可能带来的更大回报相比，蒙斯特等投资者却直截了当地将这些问题视为可控问题。他的立场广泛反映了一种乐观的观点，即马斯克雄心勃勃的愿景可以压倒性地抵消监管问题或优先事项变化带来的暂时动荡。

最后，雷克曼承认，马斯克的支持者并不仅仅是天真的粉丝，而是了解马斯克标志性做法的成熟投资者：坚持不懈地讲述重塑公众预期和市场动态的大胆愿景。他幽默地表示，密切关注马斯克可以为投资者带来独一无二的机会，比如获得 SpaceX 的投资，而这些投资由于属于私人持有，通常是无法获得的。

对于那些与 "马斯克宇宙 "有着千丝万缕联系的人来说，将赌注押在看似高风险或有问题的收购上，可能确实会打开通往无与伦比的未来投资之门，无论争议或市场不确定性如何，都能巩固他们对马斯克宏伟梦想的坚定承诺。